Gas Natural: Sombras alargadas confirman soporte

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Fíjense en las velas del pasado martes y miércoles y podrán observar como ambas presentan sombras inferiores alargadas. Esto muestra el rechazo de la cotización a caer y nos advierte, en este caso confirma, el soporte que es a todas luces crítico y que aparece en los 41 euros. Perder este soporte permitiría pensar que la presión compradora habría desfallecido finalmente después de los últimos ataques de la presión vendedora y a partir de entonces no solamente habría que cerrar largos sino que se abriría la posibilidad de buscar abrir cortos para aprovechar una previsible fase bajista que, cuando menos, viniera a ajustar las subidas iniciadas en los 34,75 euros.

Piensen que perder los 41 euros al cierre habilitaría la pérdida de la directriz alcista que guía las subidas de las últimas semanas y, en lo que es más relevante, permitiría observar ya como las crestas diarias comenzarían a ser decrecientes. Esto confirmaría que la tendencia de corto plazo habría pasado de alcista a bajista.

Resumiendo, el valor es alcista y puede mantenerse e incluso comprarse vinculándolo a que no pierda soportes de 41 euros, si bien entendemos que para abrir nuevas compras lo mejor sería esperar a que se superaran resistencias de 43,50 euros. A partir de entonces lo recomendable sería cerrar largos y abrir cortos.

Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario alcista en próximas sesiones sería posicionarse con el Warrant CALL 42 GAS NATURAL vencimiento marzo de 2008 (69616). Por el contrario, si se diese el caso bajista planteado y aprovechando la nueva emisión de warrants, el mejor sería el warrant PUT 40 GAS NATURAL vencimiento junio de 2008 (63490).

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Sacyr: Lucero del Alba

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La verdad es que SACYR la teníamos en radar para abrir cortos en cuanto perdiera soportes de 28,50 euros. Al igual que otros muchos valores SACYR no solamente no ha perdido soportes críticos, que hubieran advertido (o advertiría si llega a suceder) de un giro bajista sensible, sino que está tratando de reestructurarse al alza. Esto nos obliga a reaccionar, máxime cuando la ecuación rentabilidad riesgo es tan atractiva como la que nos deja el valor.

Efectivamente, el hecho de que el soporte de los 28,50 euros haya aguantado a la perfección la presión vendedora unido a que se puede observar una especie de lucero del alba (decimos especie puesto que para ser más ortodoxo hubiera tenido que aparecer dentro de una clara tendencia bajista y no dentro de un proceso más bien lateral bajista) y la posible formación de una clásica pauta de vuelta alcista occidental en doble mínimo en los 28,50 euros, hace que podamos buscar nuevamente el lado largo. En este sentido, si SACYR supera al cierre los 28,90 euros podría buscarse una operativa que trate de aprovechar un movimiento alcista hacia los 33 – 33,50 euros en un primer momento.

Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario alcista en próximas sesiones y la posibilidad de que se alcancen objetivos como los 33 euros e incluso superiores, sería posicionarse con el Warrant CALL 30 SACYR vencimiento marzo de 2008 (69698).

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Google: Envolvente bajista en hueco

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Fíjense hoy en la pauta envolvente bajista que confirmó Google en la sesión del pasado lunes. En el gráfico adjunto podrán ver como esa pauta bajista aparece en un punto de giro potencial como son los 693,50 dólares, esto es, un nivel a partir del cual se generó un amplio hueco bajista fechas atrás. Ya les hemos dicho en varias ocasiones que los orientales suelen valorar mucho los huecos a la hora de buscar en ellos pautas que les permitan realizar una operativa y nosotros no seremos menos.

Entendemos que existen muchas posibilidades de que los máximos establecidos en los 747 dólares hayan sido un techo en la tendencia alcista de las últimas semanas y, por tanto, la última reacción alcista hasta los reseñados 693,50 dólares habría servido simplemente para formar una cresta decreciente a unir con los 747 dólares. Esta apreciación bajista se confirmaría si próximas caídas pierden al cierre los 616 dólares. En ese caso ya tendríamos dos crestas decrecientes confirmadas en gráficos diarios, lo que nos permitiría calificar la tendencia de corto como bajista.

Existen muchas posibilidades operativas. Una de ellas sería abrir cortos si finalmente tenemos confirmación bajista con la pérdida de los 616 dólares pero en ese caso no nos habría servido de nada el saber algo de velas. Efectivamente, la pauta envolvente bajista que hemos detectado nos permite apostar por un giro bajista pero en la medida que no tenemos confirmación en gráficos diarios, lo que podríamos hacer es entrar cortos solamente al 50%, esperando para completar al 100% a que se pierdan al cierre los 616 dólares. La referencia de stop para esta operativa se encontraría precisamente en los máximos de la pauta de velas en 693,50 dólares. Me pregunto si tendría algún sentido que en un contexto de debilidad y bajista la presión compradora fuera capaz de deshacer las implicaciones bajistas de la pauta de velas y cerrar el hueco bajista antes descrito. La respuesta es NO y ahí tienen, por tanto, el stop.

Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario bajista en próximas sesiones y la posibilidad de que se alcancen objetivos como los 580 dólares en un primer tramo, sería posicionarse con el Warrant PUT 470 Google vencimiento marzo de 2008 (69620).

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Telefónica: ¿Qué más da el nombre de la vela?

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Fíjense hoy en la vela que dejó Telefónica en la sesión de ayer. Es idéntica a la que dejó el pasado 19 de noviembre y en esa ocasión esa vela que los orientales conocen como Estrella Fugaz ya nos advirtió de que podía formarse un giro bajista. La de ayer no tiene las mismas connotaciones técnicas ya que no aparece después de una tendencia alcista sino más bien dentro de un rebote. En cualquier caso, aunque no podamos denominarla Estrella Fugaz eso no significa que no podamos extraer información de la misma.

Efectivamente, la vela de ayer nos mostró pictóricamente como el mercado abrió fuerte con un hueco alcista, como después se formó un rally fuerte al alza y como finalmente la presión bajista arrastró el precio hacia sus mínimos. Resumiendo, la vela nos muestra como el rally alcista no pudo sostenerse y lanza una señal de peligro que advierte de que la presión vendedora es la que sigue teniendo el control sobre el valor.

Si a estas evidencias técnicas bajistas le sumamos la pérdida de los 15600p en el IBEX 35, que confirman que el selectivo español ha entrado en fase de ajuste de las subidas que inició meses atrás en los 13500p, entendemos que si el IBEX 35 corrige, uno de los catalizadores debería ser Telefónica. En este sentido, cabe señalar que la pérdida de los 21,80 – 22 euros, soporte que hasta el momento ha actuado como freno de las últimas caídas, confirmaría el giro bajista.

Tal y como se puede ver en el gráfico de corto plazo, perder el soporte de los 22 euros confirmaría un amplio patrón de techo en los 23 euros en forma de doble máximo en esta zona que en el largo plazo (ver gráfico largo plazo) resulta ser un punto de giro potencial muy importante en la medida que es el techo del canal alcista principal de los últimos años (entorno de sobrecompra) y altos históricos si se tienen en cuenta efecto dividendos. Perder los 21,80 – 22 euros advertiría de que en próximas sesiones la cotización de Telefónica podría corregir parte de las últimas y fuertes subidas, siendo el objetivo mínimo a valorar los 20,80 euros, si bien no nos sorprendería ver a la operadora ir hacia la zona de los 19,50 – 19 euros, en busca de rellenar el amplio hueco que abrió en ese rango.

Un escenario de caídas hacia objetivos señalados sería el más probable siempre y cuando no se superaran resistencias de 23,16 euros aunque operativamente nosotros entendemos que si se pierden los 21,80 euros se puede utilizar los máximos de la Estrella Fugaz en 22,42 euros como stop.

Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario bajista en próximas sesiones y la posibilidad de que en un contexto negativo se alcancen objetivos más ambiciosos como los 19 – 19,50 euros, sería posicionarse con el Warrant PUT 17,50 TELEFÓNICA vencimiento marzo de 2008 (69707).

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Repsol: Martillo podría advertir de rebote

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Hoy queremos destacar la vela que formó Repsol el viernes pasado. Podría tratarse de un martillo toda vez que la sombra inferior es claramente más larga que el doble del cuerpo real, el cierre se produce en la parte alta de la sesión y aparece después de una tendencia bajista significativa. Efectivamente, el hecho de que cumpla esta serie de premisas nos está advirtiendo de la posibilidad de que Repsol esta semana rebote fruto de la sobreventa y quien sabe si esta reacción al alza acabará habilitando la reanudación de la tendencia alcista que definía antes de la caída de las últimas semanas.

Es cierto que el entorno de correlaciones no apunta hacia esta dirección pero no podemos obviar que la cotización de Repsol ha alcanzado puntos de giro potenciales como los 24,50/80 euros; tangencia con la directriz alcista que surge de unir los mínimos relativos de los últimos meses y entorno donde fechas atrás se había generado un hueco alcista (los orientales les encanta echar la vista atrás en busca de huecos ya que consideran que éstos suelen funcionar muy bien como soporte o resistencia). Operativamente superar al cierre los 25,07 euros confirmaría el martillo y permitiría pensar en el comienzo de un rebote que podría tener continuidad siempre que eventuales recortes no perforaran soportes de 24,50 euros, esto es, los mínimos del martillo y referencia de STOP de cualquier trading que busque aprovechar un escenario de rebote.

Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario alcista en próximas sesiones y la posibilidad de que en un contexto positivo exista una reestructuración alcista más allá del corto plazo, sería posicionarse con el Warrant Call 26 REPSOL vencimiento marzo de 2008 (69674).

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Harami para el Eurostoxx50

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Las velas dejadas en las últimas jornadas para el Eurostoxx 50 son muy importantes. Desplegadas sobre la directriz alcista principal como explicamos en nuestro comentario de índice ya ayer, con cinco subondas de caída como venimos sugiriendo posible (luego con gran sobreventa) y en la base del canal bajista de muy corto plazo, a la fuerte vela negra bajista del miércoles le siguió ayer una de pequeño cuerpo real blanco dentro de la misma para despliegue de los que llamamos un harami. Este tipo de vela debería permitir un movimiento de rebote como marca la sobreventa de cierta intensidad aunque, lo cierto, es que los harami en los que la peonza (la pequeña vela blanca) está en la parte baja de la formación tiene alta probabilidad de ser simplemente consolidativos. Manifiestan sobreventa, rebote, pero difícilmente un suelo definitivo…

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Sector bancario: Marubozu negro

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Nuevamente queremos hablarles del aspecto técnico bajista que presentan los principales índices del sector bancario a nivel internacional. El índice S&P bancario está dejando este mes de noviembre una vela que sólo verla da escalofríos y que podría llegar a ser, de acabar el mes en mínimos, un gran marubozu negro. Esta vela, que advierte de que el control del mercado lo tiene la presión vendedora, también se puede distinguir en los principales índices sectoriales del Viejo Continente. Efectivamente, pueden ver en el gráfico adjunto las velas mensuales que podrían estar dejando los índices del sector bancario del Eurostoxx 600, sendos marubozus negros puros. Es cierto que todavía falta algo para que acabe el mes pero como esto acabe así mejor que nos pille confesados digo cortos en el sector, máxime cuando estos potenciales marubozu están habilitando la pérdida de soportes especialmente relevantes ya no sólo a corto sino también de medio plazo.
En próximas semanas si todo continúa así y no hay una reestructuración alcista visible en gráficos diarios y sobretodo semanales, todo apunta a que los principales bancos de la zona euro podrían buscar el origen del último impulso alcista distinguible en meses, esto es, los mínimos de agosto de 2006. Si esto fuera así estamos hablando de un recorrido adicional bajista de casi un 8% adicional desde el cierre de ayer. Fíjense que este soporte ya ha sido perdido por el índice sectorial bancario europeo donde cotizan los bancos ingleses y suizos…
Atendiendo al análisis anterior entenderán que seamos partidarios de aprovechar eventuales rebotes para buscar un posicionamiento bajista. En España elegiríamos al BBVA, máxime si pierde éste los 15,98 euros (hueco alcista FED). Los primeros objetivos estarían en los mínimos de agosto en los 15,27 euros, si bien lo suyo sería tener la vista puesta en los mínimos no de agosto de 2007 sino de junio de 2006 en los 14,28 euros.
Los expertos de BNP Paribas entienden que dentro de su oferta el mejor vehículo para aprovechar un escenario bajista como el descrito sería posicionarse con el Warrant Put 16,50 BBVA vencimiento marzo de 2008 (69559).

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Ferrovial: Consolida por encima del 50% velón blanco

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Atentos a Ferrovial en próximas sesiones puesto que no nos sorprendería que en breve quiera volver a probar resistencias fundamentales de 65 – 66 euros, de cuya superación depende que se pueda dar por confirmada la reordenación alcista que intenta el valor a lo largo de las últimas semanas.

En plazos cortos pueden observar como la presión compradora ha frenado las caídas en el soporte que genera el 50% del velón blanco que se formó en la pasada sesión del 13-nov, esto es, los 60 euros. Mientras este soporte no se vea cedido no habrán signos de debilidad y todo apunta a que las subidas pueden imponerse, situación que se vería apoyada a corto con la superación de los 63,50 euros. Ahora bien, de perderse los 60 euros (stop agresivo) se tendría una clara señal bajista que advertiría de, cuando menos, caídas hacia los 57,40 euros (origen del velón blanco) y posiblemente hacia soportes críticos de 56 euros (stop conservador), cuya pérdida cancelaría el intento de reestructuración alcista señalado.

Para aprovechar un escenario alcista a muy corto y tratar de buscar la posibilidad de que se acaben superando resistencias de 75 – 66 euros, los expertos de BNP Paribas entienden que el mejor vehículo sería posicionarse con el Warrant Call 65 Ferrovial vencimiento marzo de 2008 (69603).

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Inditex: ¿Confirmará Estrella Fugaz semanal?

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Cuando llega el viernes siempre nos gusta analizar como quedan las distintas velas semanales en los distintos activos que vigilamos. Hoy viernes queremos destacarles la potencial vela bajista que podría confirmar INDITEX.

Fíjense en la vela que formó la cotización la semana pasada y podrán ver lo que los orientales conocen como una Estrella Fugaz. La sombra superior larga refleja como la presión compradora encuentra dificultades a la hora de sostener la subida. Este tipo de velas advierten de que podría formarse una corrección de parte de la subida previa. Por ello, cuanto más avanzada esté la tendencia alcista previa más posibilidades habrá de poder aprovechar un tramo bajista sostenible más allá de dos jornadas. En este sentido, observamos 9 semanas de registro alcistas desde el inicio del último movimiento alcista de entidad desde los 41 euros. Por tanto, si se forma una corrección todo indica que podría ser sostenible más allá de unas sesiones. Además, tal y como les hemos señalado en varias ocasiones, a partir de 8 – 10 registros hay que dar más relevancia a la aparición de alguna vela por lo que si hubiera confirmación bajista esta semana, con un cierre bajo los 49,29 euros, todo apuntaría a que la cotización de Inditex podría corregir posiciones. Los primeros objetivos aparecerían en los 45,50 – 46 euros, esto es, un ajuste del 61,80 – 66% de la subida de 41 a los 53,90 euros. Un escenario de alcance de este objetivo sería el más probable siempre y cuando no se superaran al cierre resistencias de 51,60 euros.

Para aprovechar este escenario bajista los expertos de BNP Paribas entienden que el mejor vehículo sería posicionarse con warrant PUT 40 INDITEX vencimiento marzo de 2008 (69649).

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BBVA: Un queso gruyere

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El gráfico del BBVA parece más un queso gruyere, por la cantidad de huecos al alza y a la baja que se pueden ver a lo largo de las últimas semanas, que el gráfico del tercer valor por capitalización del IBEX 35. La aparición de tantos huecos en el BBVA es un claro ejemplo que demuestra que el mercado ha perdido el sentido de la orientación y está en una fase de indecisión absoluta. Siempre nos gusta ir a lo sencillo y hacemos mucho hincapié en ello a la hora de operar por lo que en estos momentos huiríamos de operar en el BBVA, esperando que finalmente se resuelva el debate entre los que piensan que al título todavía le resta un movimiento adicional bajista en próximos meses, que podría llevarle a buscar apoyo en los mínimos de agosto de 2006 en los 14,30 euros, o bien ya está en pleno proceso de reordenación alcista y apuestan por lo que lo más probable es asistir a una vuelta a los altos anuales e históricos alcanzados en febrero en la zona de los 19,50 euros.

Ya pueden ver que ambos escenarios presentan un recorrido amplio que podría ser muy interesante de aprovechar en próximas semanas, ya sea buscando el lado corto o el lado largo. Ahora mismo resulta muy difícil poder apostar por uno de estos escenarios. A corto no es que queramos obviar las señales alcistas que puedan observarse en el BBVA y otros bancos pero es que el rebote de las últimas jornadas es normal que se produzca si tenemos presente que los principales índices sectoriales bancarios alcanzaron el viernes pasado soportes clave. Este alcance de soportes unido a la sobreventa ha provocado, de momento, un rebote y no se puede calificar de nada más mientras no se puedan observar como los máximos y mínimos relativos vuelven a ser ascendentes.

En el caso que nos ocupa sería necesario para ello ver como la presión compradora logra que se superen resistencias de 17,55 euros. A partir de ahí el escenario más probable sería asistir a subidas con primer objetivo en los 18,50 euros y no se descarta que se alcancen objetivos señalados en los 19,50 euros e incluso superiores. Por el contrario, si se perdieran soportes de 16 – 16,20 euros y el índice del sector bancario europeo pierde los mínimos del viernes pasado, cabría esperar caídas hasta los 14,30 euros por lo que el lado corto sería el más recomendable. Yendo a lo fácil podríamos decir que dependiendo de si el IBEX pierda los 15600 o supere los 16100 tendremos una pista en una u otra dirección. Ya pueden ver que no les hablamos de la pauta penetrante alcista formada el pasado día 12-nov ni otras velas que hasta ahora solamente nos han ayudado a saber la dirección más probable para las próximas dos sesiones y poco más.

Para aprovechar un escenario bajista los expertos de BNP Paribas entienden que el mejor vehículo sería posicionarse con warrant PUT 16,50 BBVA vencimiento marzo de 2008 (69559) y para buscar el lado alcista lo mejor sería utilizar el warrant call 17 BBVA vencimiento marzo de 2008 (69551).

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