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Calcular precio Warrants

Los Warrants varían sus valores de acuerdo a las variaciones de los precios de los activos subyacentes, como explicamos anteriormente, pero también se ven influenciados por la volatilidad y el tiempo de vencimiento.

Para poder calcular el precio de los Warrants, se pueden utilizar las letras griegas conocidas, que sirven para poder calcular cómo influirá en el precio del warrant, las variaciones en el precio del activo subyacente, volatilidad o tiempo a vencimiento.

Delta:

Esta letra mide cuánto cambia el precio a medida que sube un euro el precio del subyacente. (En % y no supera el 100%). Subida máxima 1€.

  • Para un Warrant call=> 0%<100%
  • Para un warrant put => -100%<0%

Cabe mencionar que la delta depende de diversos factores entre los que destaca la relación entre el precio de ejercicio y el del subyacente.

Entonces, las posiciones relativas donde se encuentre el Warrant podrán ser entre el spot y strike, diremos que el warrant se encuentra “at the money”, “in the money” o “out of the money”.

Warrant call:

  • Spot=strike=>delta=50%=> “at the money”
  • Spot>strike=>50%<100%=> “in the money”
  • Spot0%<50%=> “out of the money”

Warrant put:

  • Spot=stike=> delta=-50%=> “at the money”
  • Spot>strike=>-100%<-50%=> “in the money”

Theta:

Theta mide cuánto valor pierde un determinado warrant por cada día que pasa. Cuanto menos días falten para la fecha de vencimiento, su relevancia será menor.

  • PW1=PW0-THETA x n

Donde:

  • PW1=Nuevo precio del warrant
  • Pw0=Precio actual del warrant
  • n= Número de días

Vega:

Esta letra mide la variación del precio del warrant en euros si la volatilidad implícita sube un 1%.Cuanto más cerca estamos al vencimiento del warrant, menor es su valor.

Gracias a la Vega podremos calcular cuál sería el precio de nuestro warrant si la volatilidad se incrementa o disminuye en un 1%:

  • PW1=PW0 + Vega x (Vol1 – Vol 0)

Donde:

  • PW1=Nuevo precio del warrant
  • PW0=Precio actual del warrant
  • Vol1=Nueva volatilidad implícita del warrant
  • Vol0=Volatilidad actual del warrant
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